방산 대장주 한화에어로스페이스 주가 전망

방산 대장주 한화에어로스페이스는 K9 및 천무 등을 수출하고 있는 방산 및 우주항공 업체입니다. K9 및 천무의 수출 본격화에 따른 실적 성장이 극대화되고 있어 주가가 강한 상승을 보이고 있습니다. 방산 대장주의 주가 전망이 궁금하시다면 한 번 알아보시기 바랍니다.

 

 

아래 내용들은 분기보고서를 바탕으로 개인적 의견을 포함하여 작성한 글입니다. 혹시 자세한 내용을 확인해보고 싶으시다면 한 번 확인해 보시길 바랍니다. 혹시 방산 대장주 한화에어로스페이스의 사업 개요, 미래 사업 전망, 주가 전망 등이 궁금하시면 한 번 알아보시기 바랍니다.

한화에어로스페이스 분기보고서 바로가기

 

한화에어로스페이스 회사 개요

한화에어로스페이스는 1977년에 설립된 회사로, 초기에는 삼성정밀공업주식회사라는 이름으로 시작하였습니다. 이후 몇 차례의 사명 변경을 거쳐 2018년에 현재의 한화에어로스페이스주식회사로 사명을 변경하였습니다.

 

1987년에 한국거래소 유가증권시장에 상장하였으며, 2015년에는 삼성전자와 그의 특수관계인들이 보유하던 지분을 한화로 매각하였습니다.

 

한화에어로스페이스와 그의 종속회사들은 핵심적인 정밀기계 기술을 바탕으로, 항공기 가스터빈 엔진, 자주포, 장갑차, CCTV, 칩마운터, 우주 발사체, 위성 시스템 등의 생산과 판매를 주요 사업으로 하고 있습니다. 또한 IT 기술을 활용한 서비스 제공 역시 활발하게 진행하고 있습니다.

 

한화에어로스페이스 사업 개요

한화에어로스페이스와 종속회사들은 정밀기계분야의 핵심기술을 바탕으로 항공, 방산, 시큐리티(CCTV), 산업용 장비, IT 서비스, 항공우주 사업 등 다양한 분야에서 활동 중입니다.

 

항공사업은 가스터빈 엔진, 엔진 부품, 항공기 구성품 등을 생산하며, 2023년 3분기말 기준으로 내수매출 6,850억 원(60%), 수출매출 4,499억 원(40%)을 기록하였습니다. 항공사업은 상당한 투자와 장기 개발 기간이 필요한 분야로, 약 27조의 수주잔고를 보유하고 있습니다.

 

방산사업은 자주포, 장갑차, 정밀유도무기, 재래식 탄약, 레이더 등 군수장비를 생산하며, 2023년 3분기말 기준으로 내수매출 22,274억 원(70%), 수출매출 9,490억 원(30%)을 기록하였습니다. 방산사업은 국방과 관련된 생산과 개발에 기여하고 있습니다.

 

시큐리티사업은 CCTV, 저장장치, 모니터 등을 생산하며, 2023년 3분기말 기준으로 내수매출 1,007억 원(13%), 수출매출 7,021억 원(87%)을 기록하였습니다. 시큐리티사업은 고객에게 안전과 편의를 제공하는 분야입니다.

 

산업용장비사업은 칩마운터, 공작기계 등을 생산하며, 2023년 3분기말 기준으로 내수매출 900억 원(27%), 수출매출 2,414억 원(73%)을 기록하였습니다. 산업용장비사업은 첨단 메카트로닉스 기술을 바탕으로 한 분야로, 제품의 신뢰성이 요구됩니다.

 

IT서비스업은 전산시스템 설계 및 구축 등을 제공하며, 2023년 3분기말 기준으로 내수매출 3,626억 원(92%), 수출매출 322억 원(8%)을 기록하였습니다. IT서비스업은 정보기술을 활용하여 고객의 효율성을 높이는 분야입니다.

 

항공우주사업은 지구관측 위성시스템을 생산 및 공급하며, 2023년 3분기말 기준으로 내수매출 786억 원(90%), 수출매출 84억 원(10%)을 기록하였습니다. 항공우주사업은 국내외 정부 및 다양한 고객을 대상으로 위성시스템, 위성영상 및 위성영상 분석서비스를 제공하는 분야입니다.

 

 

 

 

한화에어로스페이스가 방산주 대장인 이유

한화에어로스페이스가 방산주 대장인 이유는 산업특성, 시장 상황, 그리고 한에어로스페이스만의 경쟁력에 있습니다.

 

1. 산업특성

방산산업은 정부가 메인 구매자이며, 정부와의 계약을 통해 사업이 진행되는 특성이 있습니다. 이로 인해 정부를 중심으로 한 시장이 형성되고, 시장 규모는 중장기적인 국방 예산과 군사 운영 계획에 따라 결정됩니다.

 

국내 시장은 최근 5년 동안 국방 예산이 연평균 5.8% 증가하였으며, 2023년 국방 예산은 전년 대비 4.4% 증가한 57.1조 원으로 예정되어 있습니다. 전 세계적으로 보면, 2023년 국방 예산은 전년 대비 4.5% 증가하여 약 2.18조 달러로 예상됩니다.

 

출처 : 영국 IHS Jane's (군사 정보 전문 기관)

 

2. 시장 상황

각 나라의 군비 지출은 7년 연속으로 증가하였고, 우크라이나와 러시아의 전쟁, 이스라엘과 하마스 간의 2023년 전쟁 등으로 인해 안보 상황이 변화하고, 각국의 국방 예산이 확대되어 중장기적인 방산 시장 규모도 계속 성장할 것으로 보입니다.

 

국내 방산 시장은 국방 혁신 4.0, AI 기술 강화 등 20대 정부의 안보 정책에 따라 AI, 6G 등의 핵심 기술 개발이 강조될 것으로 보이며, MuM-T 등의 신규 사업과 개발 과제 획득 기회가 넓어질 것으로 예상됩니다.

 

해외 방산 시장은 각 국의 안보 강화 분위기 속에서 군비 경쟁과 국방비 증가가 이어지고 있으며, 유럽을 제외한 중국과 인도 간의 국경 분쟁, 중동의 분쟁, 아프리카의 내전 지속 등으로 인해 육상 및 대공 무기 요구가 증가하고 있어, 앞으로 신규 사업 참여 기회가 늘어날 것으로 보입니다.

 

※ 방산사업의 보안 이슈로 인해 점유율은 생략합니다.

 

3. 한화에어로스페이스만의 경쟁력

한화에어로스페이스는 2022년 11월에 한화디펜스를, 2023년 4월에는 한화방산을 인수하였습니다. 이러한 합병을 통해 세 회사의 방산 사업 분야에서의 기술력과 경험, 우수한 인력 등을 바탕으로 화력, 기동, 대공, 수상, 유무인 복합 체계 등의 방위산업 전 분야에서 최고의 기술을 확보하고, 지속적으로 성장 가능한 무기 체계를 개발하고 있습니다.

 

화력 체계 분야에서는 현대전에 알맞는 포병 장비 솔루션을 완성하였으며, K9 자주포와 K-239 천무 다연장 로켓 등을 포함한 다양한 화포 및 지원 체계와 탄약을 개발 및 생산하고 있습니다. 기동 체계에서는 K21 보병 전투 장갑차, 120mm 자주박격포 등의 다양한 제품 라인업을 보유하고 있습니다.

 

또한, 해외 수출을 위해 독자적으로 개발한 레드백 (REDBACK) 미래형 보병 전투 장갑차와 타이건 차륜형 장갑차 등을 보유하고 있습니다. 대공 체계에서는 포와 미사일 시스템의 장점을 극대화하여 저고도 침투 목표를 요격하는 비호복합, 2021년 한국군에 전력화된 30mm 차륜형 대공포 등 다양한 대공 목표에 대응하는 독특한 기술로 우리 군의 방공 전력 발전에 기여하고 있습니다.

 

수상 체계에서는 우리 군의 신속한 기동 지원의 핵심 장비인 한국형 자주 도하 장비 KM3를 기술 협력 생산 중입니다.

 

이외에도 정밀 유도 무기, 레이저 무기, 우주 사업 및 유무인 복합 체계 등 첨단 무기 체계로 사업 구조를 확장하는 노력을 지속하고 있습니다. 그중 유무인 복합 체계에서는 전투 효율성을 극대화하고 인명 피해를 최소화하기 위해 유인 체계와 무인 체계가 상호 협력하는 제품 개발에 힘쓰고 있습니다.

 

인공 지능, 원격 제어, 자율 주행 등의 핵심 기술을 개발, 적용한 K9 자주포 원격무인화, 무인 수색 차량, 다목적 무인 차량 등의 개발로 우리나라 과학기술 기반의 강군 육성에 앞장서고 있습니다.

 

 

 

한화에어로스페이스 주가 전망

실적분석

한화에어로스페이스 주가 전망은 탄탄한 실적을 바탕으로 매우 전망이 밝다고 할 수 있습니다. 아래처럼 매출, 영업이익, 영업이익률이 폭발적으로 증가하고 있는 모습을 보이고 있습니다. 특히 올해의 매출과 영업이익은 작년 4분기 매출액과 영업이익이 시장 컨센서스를 20%가량 상회한 어닝 서프라이즈를 기록하였습니다.

 

연간 매출 변화 : 2020년 - 5조 3,214억 원, 2021년 - 5조 5,414억 원, 2022년 6조 5,396억 원, 2023년 9조 1,488억 원

연간 영업이익 변화 : 2020년 - 2,438억 원, 2021년 - 2,771억 원, 2022년 - 3,772억 원, 2023년 - 7,156억 원

연간 영입이익률 변화 : 2020년 - 4.58%, 2021년 - 5%, 2022년 - 5.77%, 2023년 - 7.82%

 

최근 주가가 많이 올라 오늘(2024년 2월 27일) 종가 기준 179,100원으로 마무리하였는데, 시가총액은 9조 678억 원입니다. 영업이익 대비 시가총액 비율은 약 13배 수준으로 동일업종 PER 20.88배와 비교하여 아직 상승 여력이 충분하다고 판단됩니다.

 

증권사 애널리스트들은 평균적으로 목표주가를 186,250원 정도 제시하고 있는데, 저는 26,5000원 정도를 목표주가로 바라보고 있습니다.

 

차트분석

한화에어로스페이스는 오늘도 역사적 신고가를 경신하였습니다. 상당한 거래대금 및 거래량과 함께 장중에 13.9%까지 상승하였는데, 시장 지수가 밀리면서 함께 주가가 빠지며 종가는 7.76%로 마무리하였습니다.

 

기종 저항을 뚫고 신고가를 경신하며 올라가는 중인데, 개인적으로는 기존 저항이 지지선이 되고 상승 추세를 이어가는 좋은 모습을 보이고 있다고 생각을 합니다. 조정이 왔을 때 지지를 유지해 준다면 매수 타이밍으로 접근하면 좋을 것 같다고 생각합니다.

 

차트뿐만 아니라, 최근에 루마니아에 1 조규모 K9 수주 수출이라는 찌라시가 돌고 있어, 회사 측에서는 루미니아와 K9 자주포 공급과 관련하여 협의 중에 있으나 아직 확정된 바는 없다고 하였습니다.

이런 재료들이 남아서 지지선이 깨지지 않고 상승 추세를 유지해 줄 것이라 보고 있습니다.

 

한화에어로스페이스 일봉 차트

 

결론

방산 대장주 한화에어로스페이스는 K9 및 천무 등을 수출하고 있는 방산 및 우주항공 업체로 역대급 실적을 내며 성장하고 있습니다. 차트 상으로도 역사상 신고가를 뚫으며 우상향 하고 있고, 아직 재료가 살아있어 관심종목에 넣고 매수 타이밍을 노려보는 게 좋으리라 생각합니다.

 

 

 

 

 

* 본 내용은 개인적인 의견이며 단순 참고만 해주시길 바라며, 투자에 대한 책임은 오직 투자자 본인에게 있으니 주의하시길 바랍니다.

 

혹시 추가로 다른 종목에 대해서도 알고싶으시다면 아래 글도 참고 바랍니다.

 

반도체 전공정 장비 관련주 주성엔지니어링 주가 전망 알아보기

반도체 전공정 장비 관련주 주성엔지니어링 주가 전망 알아보기

네이버 주가 전망 알아보기

네이버 주가 전망 알아보기

AI 반도체 관련주 에이직랜드 알아보기

AI 반도체 관련주 에이직랜드 알아보기