케이엔제이 주가 전망 알아보기

케이엔제이는 반도체 핵심 공정인 웨이퍼 에칭 공정에 소요되는 핵심 소모품인 SiC Ring이나 SiC 코팅제품을 생산 및 공급하는 반도체 관련 기업입니다. 혹시 케이엔제이의 주가 전망이 궁금하시다면 한 번 알아보시기 바랍니다.

 

 

본격적인 설명에 앞서 주식투자자라면 전자공시시스템의 사업보고서, 그리고 증권사 리포트를 꼭 읽어보시는 것을 추천드립니다.

 

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케이엔제이 사업 개요

케이엔제이는 2005년에 설립된 이후 디스플레이 제조용 장비인 Edge Grinder와 검사장비를 개발 및 생산해 왔으며, 2010년에는 신규 사업으로 CVD-SiC(탄화규소) 제품군 분야에 진출하여 LED 제조용 SiC 코팅제품 및 반도체 웨이퍼 에칭 공정용 소모품인 SiC Focus Ring 등을 생산 및 공급하고 있습니다.

 

Edge Grinder와 검사장비는 대형 원장을 소규모 Panel 단위로 절단하는 과정에서 절단면을 연마하고 검사하는 데 사용됩니다. 주요 제품으로는 Panel Edge 면을 가공하는 Edge Grinder, 스마트 기기용 디스플레이 기판을 CNC 기술로 정밀하게 가공하는 자유형상가공 CNC 설비, 그리고 Edge 가공 전후 상태를 검사하는 설비가 있습니다.

 

CVD-SiC 제품은 단결정 Si(실리콘) 소재 기반의 반도체용 부품을 대체하며, Si의 단점을 보완하기 위해 CVD 방식으로 Si에 탄소를 결합시켜 생산됩니다. 반도체 제조 공정에서 고출력 플라즈마 사용이 증가함에 따라 이러한 특수한 환경에 견딜 수 있는 소재가 중요해지고 있습니다.

 

케이엔제이만의 경쟁력

[반도체 공정용 CVD-SiC Products]

CVD-SiC 생산 공정은 그라파이트를 가공하고, 고순화 한 뒤 SiC를 증착하여 수 mm 두께까지 증착한 후 그라파이트를 제거하여 Bulk형 CVD SiC 제품을 얻는 과정을 포함합니다. 이 과정에서 필요한 증착 및 가공 기술을 확보하지 못하면 최종 제품 생산에 어려움이 있을 수 있습니다.

 

케이엔제이는 CVD SiC 증착 및 가공 기술뿐만 아니라 CVD 증착 챔버를 자체 개발함으로써 생산 과정에서 발생할 수 있는 오류나 불량을 신속하게 해결할 수 있고, 이를 통해 수율 확보에서 유리한 경쟁력을 가지고 있습니다.

 

케이엔제이 주가 전망

실적 분석

올해 디스플레이 장비 사업의 체질 개선이 예상되며, 중화권 LCD 업체를 대상으로 한 엣지그라인더 장비의 투자 축소로 인해 해당 장비의 실적이 악화되었습니다.

 

반면, 2차 전지 장비 부문에서는 신규 매출이 발생할 것으로 보이며, 지난해 LT Precision을 대상으로 126억 원 규모의 자동화 설비 수주를 받았고, 이는 올해 4월 선적될 예정입니다. 엔드 고객사의 증설 로드맵에 따라 최대 6대의 추가 수주가 예상됩니다.

 

올해는 2차 전지 장비 매출이 디스플레이 감소분을 상쇄할 것이며, 내년부터는 2차 전지 위주의 사업 구성으로 전체 이익에 기여할 것으로 전망됩니다.

 

2024년 매출액은 750억 원(부품 600억 원/장비 150억 원), 영업이익은 160억 원으로 추정되며, 디스플레이 관련 장비의 실적이 희석 요인임에도 불구하고 올해 이익 성장은 전년 대비 30% 이상을 기대합니다.

 

2025년에는 부품 캐파 확대와 장비 사업의 체질 개선으로 전사 매출액이 1,000억 원대에 진입하고, 수익성 레벨도 2024년 대비 향상될 것으로 기대됩니다.

 

투자포인트

2023년 4분기 전방 고객사의 재고 조정이 완료되면서 연초부터 SiC Ring의 가동률이 점진적으로 상승하고 있습니다. 2분기에는 메모리 감산의 속도 조절이 나타나며 상승세가 지속될 것으로 보이고, 5월에서 6월 사이에는 정상화 수준에 도달할 것으로 예상됩니다.

 

또한, 지연되었던 챔버 증설이 상반기에 1대, 하반기에 2대가 설치될 예정입니다. 2024년 말 기준으로 SiC Ring의 연간 생산능력은 매출액 기준으로 약 800억 원에 이를 것으로 보이며, 중화권을 향한 부품 공급도 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

 

지난해 중국 매출 비중은 11%로 추정되며, 올해는 중국 내 신규 고객사 확보도 기대됩니다. 1분기에 시작된 부품 가동률 상승은 2025년 SiC Ring의 증가된 생산능력을 충족하는 데 큰 문제가 없어 보입니다.

 

차트 분석

케이엔제이의 일봉 차트를 보시면, 23년 7월 5일 역사적 최고가인 27,150원을 달성 후에 큰 폭으로 조정을 받았습니다. 중, 장기 이동평균선은 작년 10월쯤부터 데드크로스를 형성 후에 본격적인 하락세를 보여주고, 올해 들어 2월 27일에는 지지선을 깨고 52주 신저가인 15,560원을 달성하였습니다.

 

52주 신저가를 달성하면서 하락세가 지속될 것으로 예상하였으나, 단기적으로 급등을 하여 4월 8일에는 장중에 26,450원까지 찍고 내려오는 모습을 보였습니다. 그리고 현재 주가는 19,540원으로 중, 장기 이동평균선 위에 있는 상황입니다.

 

어느새 이동평균선들이 수렴하여 모여있는 상태인데, 아직은 120일선이 60일선 보다 위에 있는 상황입니다. 최근의 거개량 증가와 급등의 모습을 보여주는 것을 보아 앞으로의 주가는 하락세는 멈추고 당분간 조정을 받다가 우상향으로 턴어라운드 하지 않을까 조심스레 예측을 해봅니다.

 

혹시 케이엔제이의 투자에 관심이 있으시다면, 앞서 말한 투자포인트를 바탕으로 중, 장기 투자 관점에서 전급을 하시길 추천드립니다. 개인적으로는 120일 선을 손절라인으로 잡고 조금씩 모아가는 전략으로 접근하는 것을 추천드립니다.

 

케이엔제이 일봉 차트

 

지금까지 케이엔제이의 주가 전망에 대해 알아보았습니다. 해당 내용은 지극히 개인적인 의견이 포함되며 단순 참고만 하시고, 투자에 대한 책임은 오로지 투자자 본인에게 있음을 명심하시기 바랍니다.

 

그리고 혹시 케이엔제이 이외에 다른 종목에 대한 주가 전망도 궁금하시다면 한 번 참고하시기 바랍니다.

 

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