반도체 장비 EUV 관련주 에프에스티 주가 전망 알아보기

반도체 장비 EUV 관련주 에프에스티 주가 전망에 대해 궁금하신 분은 한 번 알아보시기 바랍니다. 에프에스티의 기업 개요, EUV 산업 현황, 투자 포인트, 실적 분석, 차트 분석을 알려드리도록 하겠습니다.

 

 

본 분석 내용은 증권사 리포트와 전자공시시스템의 사업보고서 및 분기보고서를 바탕으로 작성하였습니다. 투자에 성공해서 부자가 되시려면 적어도 사업보고서나 분기보고서 정도는 꼭 읽어보시길 추천드립니다.

 

에프에스티 2023년 3분기 분기보고서 바로가기

 

기업 개요

에프에스티는 1987년에 설립된 펠리클과 칠러 개발 및 제조업체로서, 반도체 및 디스플레이 제조에 필수적인 역할을 담당하고 있습니다. 이 회사의 주요 사업부는 재료(펠리클), 장비(TCU), APS 사업부의 세 가지로 구성되어 있습니다. 이러한 세 가지 사업부는 각각 회사의 전체 매출에서 중요한 비중을 차지하며, 2023년 3분기 누적 기준으로 재료 사업부는 44.7%, 장비 사업부는 52.5%, 그리고 나머지는 기타와 유통이 0.5%와 2.3%로 구성되어 있습니다. 이 회사의 주요 고객사로는 삼성전자, SK하이닉스, LG이노텍, LG디스플레이 등이 있으며, 이들은 모두 전자 제품의 주요 제조업체입니다.

 

펠리클 사업부는 반도체와 디스플레이 부품의 생산을 담당하며, 이는 회사의 전체 사업 중 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 이 사업부는 국내 펠리클 시장에서는 압도적인 85%의 점유율을, 글로벌 펠리클 시장에서는 20%의 점유율을 차지하고 있습니다. 이는 에프에스티가 국내외에서 펠리클 제조 분야에서 선두주자임을 보여줍니다.

 

TCU 사업부는 반도체 및 디스플레이 공정에 필요한 온도조절 장비를 제조하고 판매하는 업무를 담당하고 있습니다. 이 사업부의 주요 경쟁업체로는 유니셈, GST, 테키스트 등이 있습니다. 이들 업체들과의 경쟁을 통해 TCU 사업부는 지속적인 혁신과 향상을 추구하고 있습니다.

 

APS 사업부는 EUV Infra tool을 개발하고 상용화하는 역할을 맡고 있습니다. 이 사업부는 글로벌 반도체 회사들과 협력하여 연구개발을 진행하고 있습니다. 이 과정을 통해 APS 사업부는 새로운 기술 개발과 상품화에 중점을 두고 있습니다.

 

에프에스티는 FCT, SP TECH, FXT 등 6개의 계열회사와 이솔, 오로스테크놀로지 등 3개의 지분법대상 회사를 포함하고 있습니다. 주요 주주들의 현황을 살펴보면, 최대주주인 장명식이 15.75%, 시엠테크놀로지가 8.45%, 삼성전자가 7.00%, 자사주가 9.93%, 그리고 기타주주들이 58.87%를 차지하고 있습니다. 이는 회사의 주요 주주들이 회사의 운영과 성장에 크게 기여하고 있음을 보여줍니다.

 

 

EUV 산업 현황

반도체 제작은 세정, 증착, 이온 주입, 감광액 도포, 노광, 식각, 감광액 제거 등의 과정을 수차례 반복하는데, 이 중 노광 공정은 매우 중요하며 반도체 생산 비용의 35% 이상을 차지합니다. 노광 공정은 Mask(Reticle)에 있는 패턴을 감광제 위로 전사하는 과정을 의미하며, 이 공정의 장비로는 ArF Immersion Scanner와 EUV 장비가 주로 사용됩니다.

 

특히, EUV 장비는 초고속, 저전력, 안정성을 가지고 있어, GPU, CPU, AP 등의 데이터 처리에 필수적이며, 선단 공정에서는 EUV의 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. EUV 장비는 7nm 이하의 초미세 회로를 구현할 수 있어, 선도업체들은 높은 가격에도 불구하고 EUV 장비를 도입하고 있습니다.

 

그리고, ASML은 네덜란드의 반도체 장비 제조사로, 글로벌 노광장비 시장에서 75%의 점유율을 차지하고 있으며, 특히 EUV 공정용 장비는 세계에서 유일하게 생산하고 있습니다. ASML은 차세대 EUV 장비인 High NA EUV를 개발하고 있으며, 이는 더 미세한 회로를 새길 수 있어 공정 시간을 단축할 수 있습니다.

 

EUV 장비의 도입은 파운드리의 선단 공정에 먼저 적용되었으며, TSMC와 삼성전자는 이미 5nm 초미세 선단공정을 통한 반도체 양산에 성공하였습니다. TSMC는 2024년에는 3nm 공정의 수율이 80% 이상이 될 것으로 예상하였습니다.

 

또한, EUV는 최근에 메모리 반도체에도 적용되고 있으며, 이는 레이어 증가를 가속화할 것으로 예상됩니다. 이에 따라, 삼성전자와 SK하이닉스는 1z DRAM에 EUV를 도입하였으며, 이후 EUV 공정의 적용이 확대될 것으로 예상되고 있습니다.

 

투자 포인트

에프에스티는 현재 반도체용 펠리클과 디스플레이용 펠리클을 주력 제품으로 생산하고 있습니다. 특히 EUV 공정 적용을 위한 EUV용 1세대, 2세대 펠리클을 개발 중이며, 1세대 펠리클은 2024년 하반기에 시양산을 목표로 하고 있습니다.

 

EUV 장비 적용이 반도체 초미세화 구현에 중요하며, 57nm는 EUV 펠리클이 선택적으로 적용되지만, 34nm 구현을 위해서는 EUV 펠리클이 필수적입니다. 현재 일본 미쓰이화학이 양산하는 EUV용 펠리클은 1세대 제품인데, 이는 기술적 한계로 인해 패턴 미세화 정도에 따라 선택적으로 적용되고 있습니다.

 

2025년에는 ASML이 High-NA EUV 장비를 상용화할 계획인데, 이 장비는 1세대 펠리클을 사용할 수 없어, 600W에서 견딜 수 있는 2세대 펠리클 개발 및 적용이 필수적입니다. 에프에스티는 이를 위해 2세대 펠리클도 개발 중입니다.

 

또한, 패터닝 공정에서 미세화 정도가 고도화되면서 펠리클 시장 성장이 가속화될 것으로 예상되며, 에프에스티는 DUV용 펠리클 시장에서 국내 점유율 80% 이상, 글로벌 점유율은 20% 수준을 차지하고 있습니다. 이 회사는 EUV 펠리클 국산화 성공 시 큰 수혜를 볼 것으로 전망됩니다.

 

 

주가 전망

실적분석

2023년에는 에프에스티의 연간 매출액이 2,075억원으로 전년 대비 7.1% 감소하였으며, 영업적자 70억 원을 기록하였습니다. 재료사업의 매출액은 906억 원으로 전년 대비 3.2% 감소하였고, 장비사업의 매출액은 1,111억 원으로 11.3% 감소하였습니다.

 

증권사 애널리스트들은 2024년에는 매출액이 2,293억원으로 전년 대비 10.5% 증가하고, 영업이익은 48억 원으로 흑자 전환을 할 것으로 예상하고 있습니다.

 

2024년 실적 턴어라운드를 위해서는 재료 사업의 가동률 상승과 삼성전자의 신규 장비 수주, 그리고 중화권 고객사향 펠리클 매출 확대가 필요합니다. 최근 반도체 업황이 좋아지고 있고 기업들의 투자에 대한 움직임이 조금씩 보이고 있기 때문에, 충분히 흑자 전환을 하고 이익폭이 확대될 것 같다는 생각이 듭니다.

 

에프에스티는 2020년 코로나로 인한 증시 폭락 이후 EUV 국산화 대표 수혜주로 주목받아 주가가 급등했습니다. 그러나 2022년부터는 원재 공급 이슈로 인한 수익 악화, 고객의산 영향으로 인한 가동률 하락, 신 장비 수주 지 등으로 인한 실적 불실이 지속되어 왔습니다. 올해에는 반도 및 AI관련 종목 주목받아 주가가 상승하는 반면, 에프에스티가는 펀더멘털 부진에 대한 우려로 하락했습니다. 그러나 에프에스는 2024년 하반기 중 EUV 펠리클 국산화과가 가시화될 것으로 기대되며, 이 통해 기업가치 상승을 기대하고 있습니다

 

차트분석

에프에스티 일봉 차트를 보면 2022년 9월 10,750원 수준에서 2023년 7월 고점 29,800까지 약 2.8배를 상승했습니다. 그 이후 17,000원대 까지 큰 조정을 주고 고점과 저점 사이에서 주가가 움직이며 지금 현재는 이동평균선이 모이기 시작한 것으로 보입니다.

 

즉 주가의 방향이 아직 정해지지 않은 것으로 보이는데, 중장기 투자를 하신다면 해당 구간에서 분할매수로 접근하면 될 것 같다는 생각이 듭니다. 손절가는 보수적으로 21,700원 정도로 잡고 혹시 손절가를 이탈한다면 손절한 후 주가 추이를 다시 살펴보고 재진입을 노려야 할 것 같다는 생각입니다.

에프에스티 일봉 차트

 

*본 내용은 지극히 개인적인 의견으로 단순히 참고만 하시고, 투자에 대한 책임은 오로지 투자자 본인에게 있음을 알립니다.

 

 

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