켐트로닉스 주가 전망 알아보기

켐트로닉스는 무선충전, 케미컬, 디스플레이, Glass 가공 등 다양한 사업을 하는 회사입니다. 최근에는 유리 기판 관련 수혜를 받을 것으로 보고 주목을 받고 있는 듯합니다. 혹시 켐트로닉스의 주가 전망이 궁금하다면 한 번 알아보시기 바랍니다.

 

 

본격적인 설명에 앞서 주식투자자라면 전자공시시스템의 사업보고서, 그리고 증권사 리포트를 꼭 읽어보시는 것을 추천드립니다.

 

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켐트로닉스 사업 개요

켐트로닉스는 1997년에 설립된 회사로, 처음에는 화학 사업으로 시작했으나, 이후 전자 부품 사업으로 영역을 확대하면서 2000년에 사명을 켐트로닉스로 변경하였습니다. 이 회사는 무선충전, 케미컬, 디스플레이 Glass 가공 등 다양한 분야에서 사업을 확장해 왔으며, 2007년에는 코스닥 시장에 상장했습니다.

 

무선충전 사업과 자동차 전장 분야로의 본격적인 진출, KG 모빌리티(전 쌍용자동차) Tier-1 업체 등록, 한국도로공사 고속도로 C-ITS 본사업 수주 등을 통해 사업 다각화를 이어갔습니다. 또한, TG(Thin Glass) 공장 신축 및 증설, 삼성 디스플레이 우수협력사 선정 등을 통해 디스플레이 Glass 가공 사업도 강화하였습니다.

 

켐트로닉스는 중국, 베트남, 슬로바키아, 미국에 해외법인을 두고 있으며, 이들 법인은 주로 전자사업을 위해 설립되었습니다. 2023년 말 기준, 켐트로닉스의 종속회사로는 ㈜위츠, ㈜넥스비, ㈜에이치에스솔라 등이 있습니다.

 

㈜위츠는 무선충전 사업을 주로 영위하며, 삼성전기 무선충전 및 NFC 칩 코일 사업 인수를 통해 본격적으로 사업을 확장했습니다. 켐트로닉스의 주요 사업은 화학계열사업과 전자계열사업으로 나뉘며, 2023년 기준 매출 비중은 화학계열 46.6%, 전자사업계열 53.3%로 나타났습니다.

 

켐트로닉스의 경영 효율성을 위해 손자회사인 ㈜비욘드아이의 전장사업부문 일부를 ㈜위츠로 이전하기 위한 영업양수도 계약을 체결하였으며, 향후 전장사업부문을 위츠로 통합할 계획입니다.

 

이와 함께, ㈜넥스비는 자율주행 센서 시장에서 입지를 강화하기 위해 서라운드뷰 솔루션을 공급하는 기술을 인수하였습니다. 켐트로닉스의 주요 고객사로는 삼성전자, LG화학, 삼성 SDI, GS커넥트, KG 모빌리티 등이 있으며, 2023년 말 기준 최대주주는 김보균 회장으로, 지분율 11.95%를 보유하고 있습니다.

 

 

 

 

켐트로닉스 주가 전망

실적 분석

2023년에 켐트로닉스는 매출액 5,423억원으로 전년 대비 12.7% 감소하고, 영업이익은 191억 원으로 14.9% 감소하였습니다. 이는 전반적인 IT 수요의 둔화와 디스플레이 사업 부문의 매출 감소, 그리고 화학 및 전자 사업 부문의 매출 감소에 기인합니다. 그러나, 영업이익률은 저수익 제품 축소로 인해 전년 수준인 3.5%를 유지했습니다.

 

2024년에는 매출액이 6,388억원으로 17.8% 증가하고, 영업이익이 396억 원으로 107.2% 증가할 것으로 전망됩니다. 이는 OLED iPad 출시에 따른 Hybrid OLED TG 부문 매출 증가, Rigid OLED 회복세, 그리고 PGMEA 양산 기대 등에 기인합니다. 화학사업부문 매출액은 3,279억 원으로 29.8% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익률은 6.2%로 개선될 것으로 보입니다.

 

투자포인트 1

IT 기기, 특히 태블릿과 노트북에 Hybrid OLED를 적용함으로써, Thin Glass 제조 업체인 켐트로닉스의 수혜가 기대됩니다. 2024년 상반기에는 Apple이 11인치와 12.9인치의 iPad 모델에 OLED 패널을 도입할 계획이며, 삼성디스플레이와 LG디스플레이가 각각 약 400만 대의 패널을 공급할 예정입니다.

 

Hybrid OLED는 기존의 Rigid OLED와 Flexible OLED의 혼합형태로, 유리기판 위에 폴리이미드 기판을 형성하고, 그 위에 TFT와 EML을 형성합니다. 이 기술은 유리 봉지층 대신 박막봉지를 사용하여 크기가 커질 때 발생할 수 있는 우그러짐 현상을 방지하고, 박형 구현이 가능합니다.

 

켐트로닉스는 이전에 Rigid OLED 제조에서 유리 기판을 얇게 만드는 Thin Glass(TG) 공정을 담당했으며, Hybrid OLED의 도입으로 TG 공정이 다시 필요하게 되었습니다. 이에 따라 켐트로닉스는 삼성디스플레이의 Hybrid OLED TG 공정을 단독으로 수주받았으며, 이로 인해 2024년에 TG 매출 확대가 기대됩니다. 또한, Apple은 향후 MacBook에도 Hybrid OLED를 적용할 계획이며, 이는 OLED 시장의 큰 수요처가 될 것입니다.

 

삼성전자와 BOE는 8세대급 OLED 라인에 투자하고 있으며, 켐트로닉스 역시 8세대급 수요에 대응하기 위한 TG CAPA 증설을 계획하고 있습니다. 2024년에는 태블릿용 Hybrid OLED가 800만 대 수준이며, 2027년에는 2,280만대로 증가할 것으로 예상됩니다.

 

노트북용 Hybrid OLED는 2026년에 560만 대에서 2028년에는 2,350만대로 증가할 것으로 보이며, 이에 따라 IT향 Hybrid OLED 시장의 확대와 함께 켐트로닉스의 TG 사업의 중장기적 성장이 기대됩니다.

 

투자포인트 2

반도체 유리 기판 시장의 확장으로 해당 분야에서 유리 기판 개발에 주력하는 기업들이 수혜를 받을 것으로 예상됩니다.

 

현재 반도체 패키징 공정에서는 고성능 칩과 서브스트레이트 간의 입출력 단자 밀도 차이로 인해 인터포저 기술이 필요하며, 실리콘 인터포저와 유기 인터포저가 주로 사용되고 있습니다.

 

실리콘 인터포저는 높은 배선 밀도와 전기적 성능을 가지지만, 제조 비용이 높은 반면, 유기 인터포저는 저렴하지만 배선 밀도가 낮은 단점이 있습니다.

 

유리 기판은 이러한 두 소재의 대안으로 부상하고 있으며, 높은 평탄도, 낮은 열 스트레스, 우수한 절연성 등의 장점을 가지고 있습니다. 특히, 유리 기판은 생산성을 높일 수 있으며, 2.5D 및 3D 패키징을 인터포저 없이 구현할 수 있어 더 작은 사이즈의 패키징이 가능합니다.

 

그러나 유리 기판도 층간 연결 문제, 접착력 부족 등의 단점이 있습니다. TGV 기술을 통해 유리 기판 내에 수직적 전기 연결을 제공하며, 이는 레이저와 엣칭 기술을 결합하여 제조됩니다.

 

Intel, AMD, 삼성전기 등 여러 기업들이 유리 기판 개발 및 양산을 목표로 투자와 개발을 진행 중입니다. 켐트로닉스도 TGV 기술 개발을 진행 중이며, 유리 기판 시장의 성장에 따라 매출 증가가 기대됩니다.

 

투자포인트 3

켐트로닉스는 PGMEA(프로필렌글리콜 메틸 에테르 아세트산)의 양산을 통해 반도체용 소재 시장에서 성장이 기대되고 있습니다. PGMEA는 포토공정과 세정 공정에서 중요한 역할을 하며, 켐트로닉스는 99.999%(5N) 순도의 PGMEA를 제공하여 수율 향상에 기여할 수 있습니다.

 

또한, 켐트로닉스의 PGMEA는 친환경성을 갖추고 있으며, 독성질인 베타아이소머를 1.5ppm의 낮은 농도로 관리하고 있습니다. 현재 고객사와의 품질 테스트가 진행 중이며, 하반기부터 본격적인 양산이 기대됩니다.

 

EUV PR용 제품은 2025년 매출 발생이 예상되며, 현재 1만 톤/연의 생산 능력을 가지고 있으나 11월에는 약 2.5만 톤/연 규모로 증설될 예정입니다. 향후 수요에 따라 최대 6.4만 톤/연까지 확대 가능한 설계 생산 능력을 보유하고 있으며, 증설 효과는 2025년부터 본격적으로 반영될 것으로 예상됩니다.

 

차트 분석

켐트로닉스 일봉 차트를 보시면 장기간 박스권에서 횡보하다가 최근 들어서 대량 거래를 보이며 큰 변동폭을 보이며 움직이고 있습니다. 처음 거래량이 터지고 큰 상승이 나오고 앞으로 쭉 좋은 움직임을 보여주나 싶었는데, 하필 최근 국제 정세가 좋지 않아 시장 지수가 급락을 하고 있는 상황이기 때문에 방향성을 잃은 듯한 모습을 보입니다.

 

그러나 저점이 계속 높아지고 있고 주가가 60일,120일선 위에 있기 때문에 아직 진입을 노려볼만하다고 생각합니다. 저라면 거래량 터진 장대양봉의 저가인 22,500원 정도를 손절라인으로 잡고 60일, 120일선 근처에서 매수를 노려볼 것 같습니다.

 

켐트로닉스 일봉 차트

 

지금까지 켐트로닉스의 주가 전망에 대해 알아보았습니다. 해당 내용은 지극히 개인적인 의견이 포함되며 단순 참고만 하시고, 투자에 대한 책임은 오로지 투자자 본인에게 있음을 명심하시기 바랍니다.

 

 

 

 

그리고 혹시 켐트로닉스 이외에 다른 종목에 대한 주가 전망도 궁금하시다면 한 번 참고하시기 바랍니다.

 

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