전해액 관련주 엔켐 주가 전망

엔켐은 2차전지 소재산업의 핵심 구송요소 중 하나인 전해액과 첨가제를 제조 및 판매하는 기업입니다. 혹시 전해액 관련주 엔켐의 주가 전망에 대해 궁금하시다면 한 번 알아보시기 바랍니다.

 

 

본격적인 설명에 앞서 주식투자자라면 전자공시시스템의 사업보고서, 그리고 증권사 리포트를 꼭 읽어보시길 추천드립니다.

 

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엔켐 사업 개요

엔켐은 2차전지 및 EDLC용 전해액과 첨가제를 제조 및 판매하는 기업으로, 2차전지 소재산업의 핵심 구성요소인 양극재, 음극재, 분리막, 전해액 중 전해액 분야에 집중하고 있습니다.

 

전해액은 배터리의 수명과 성능을 결정짓는 중요한 소재로, 화재나 폭발 위험성이 있는 민감한 소재입니다. 이러한 특성으로 인해 전해액 시장은 초기 진입자에게 유리하며, 후발 업체의 시장 진입이 어렵습니다.

 

또한, 전해액은 짧은 유통 기간을 가지고 있어 특수 용기에 담아 납품해야 하며, 물류비를 절감하기 위해 2차전지 회사 인근에 공장을 설립해야 하는 등 대규모 투자가 필요한 산업입니다.

 

엔켐은 2012년 제천에 5,000톤 규모의 공장 설립으로 전해액 시장에 진입했으며, 2015년 LG화학으로부터 20,000톤 규모의 전해액 장비를 인수하며 사업을 확장했습니다.

 

창업 초기 중국 시장에 진출한 후 한국 시장에 역진출하는 전략을 사용해, 후발업체임에도 불구하고 연평균 성장률 87%를 기록하며 한국을 대표하는 전해액 업체로 성장했습니다. 현재는 한국뿐만 아니라 유럽, 중국, 미국 등에 공장을 설립하며 양적 성장을 추구하고 있으며, 핵심 원료인 용매와 리튬염 회사에 대한 지분 투자 및 합작회사 설립을 통해 질적 성장과 경쟁력 강화에 힘쓰고 있습니다.

 

LG에너지솔루션, SK온, CATL 등 세계 5대 전지 메이커를 포함한 다수의 배터리 제조사와 협력하고 있으며, 전기 자동차 시장의 성장과 함께 급격한 매출 성장을 이루었습니다. 2012년 3,700만 원이었던 매출액은 2023년 4,247억 원까지 상승했으며, 해외 공장 가동을 통한 매출액 증가세는 더욱 가파를 것으로 예상됩니다.

 

 

엔켐 주가 전망

실적 분석

2023년 엔켐의 매출은 2022년 대비 17% 감소한 4,247억 원을 기록하였으며, 영업 이익은 30억 원으로 2022년 대비 80%나 급감하였으며 영업이익률은 0.7%밖에 안 나왔습니다. 실적이 안 좋았던 이유는 주로 중국 내 전기차 시장 수요의 감소로 인한 매출 및 이익 감소에 기인합니다. 전해액의 생산 및 판매는 늘었지만, 가격 하락, 원재료 비용 증가 및 새로운 설비 투자로 인한 고정 비용 증가가 수익 감소의 주된 원인이 되었습니다.

 

엔켐의 2024년 매출 목표는 1조 원 이상으로, 특히 북미 시장 확장을 통해 달성하려고 합니다. 이는 전체 매출의 약 50%를 차지할 것으로 예상됩니다. 판매 가격과 원재료 비용, 고정비의 부담이 완화되면서, 수익성은 개선될 것으로 보입니다.

 

투자 관점 1

엔켐은 전해액 공급 전략을 수직 통합 및 국내 생산 전략을 통해 강화하고, 2025년부터 2026년 사이에 연간 생산량을 100만 톤으로 늘릴 계획입니다. 이는 북미, 중국, 유럽 시장을 주 대상으로 합니다.

 

북미에서는 중국 기업의 시장 진입 장벽이 높아짐에 따라, 엔켐이 주요 공급업체로 자리매김할 수 있는 기회가 됩니다. 특히, 북미에서는 IRA 규정에 따른 혜택을 바탕으로 시장에서의 경쟁 우위를 확보할 것으로 기대됩니다. 이러한 전략은 북미 시장에서의 입지를 강화하고, 지속적인 성장을 이끌 것입니다.

 

투자 관점 2

전해액 사업에서 원재료 비용은 전체 비용의 70%를 차지하며, 리튬염, 첨가제, 유기용매가 주요 구성 요소입니다. 이에 따라, 엔켐은 원가 변동에 대응하기 위해 국내 새만금 지역에서 리튬염(LiPF6)의 생산 능력을 확대할 계획입니다. 이는 2025년부터 연 5~10만 톤의 생산을 목표로 합니다.

 

북미 시장에서 중국 제품에 대한 의존도를 줄이는 추세 속에서, 엔켐의 이러한 전략은 배터리 제조업체들에게 매력적인 파트너로 부상할 것입니다. 이를 통해 엔켐은 북미 시장에서의 지배력을 더욱 확고히 할 것으로 예상됩니다.

 

차트 분석

엔켐의 일봉 차트를 보시면 23년 11월 49,300원 하던 주식이, 올해 2월 21일 최고가인 358,500원까지 폭등을 하였습니다. 무려 7배가 넘게 오른 후에 지금은 조정을 받고 있습니다.

 

고점을 찍고 5일선과 20일선이 데드크로스를 형성 후에 역배열 상태에서 빠지는 전형적인 형태로 조정을 받고 있으며 어느새 60일선에 다 와 가고 있습니다.

 

주가가 어디까지 조정을 줄지는 아무도 모르기 때문에 손절라인을 타이트하게 잡으면서 진입시도를 노려보는 게 좋을 것 같다고 생각합니다.

 

제가 생각하는 진입시점은 지금 위치에서 주가가 더 이상 빠지지 않고 박스권을 형성하면서 60일선에서 지지해 주기를 기대하고 있는데, 그때를 노려야 할 것이라고 생각합니다. 혹시 60일 선도 이탈한다면 관망하시길 바랍니다.

 

엔켐 일봉 차트

 

지금까지 전해액 관련주 엔켐의 주가 전망에 대해 알아보았습니다. 해당 내용은 지극히 개인적인 의견이 포함되며 단순 참고만 하시고, 투자에 대한 책임은 오로지 투자자 본인에게 있음을 명심하시기 바랍니다.

 

 

그리고 엔켐 이외에 다른 종목에 대한 주가 전망도 궁금하시다면 참고하시기 바랍니다.

 

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