에코프로비엠 주가 전망 알아보기

 

에코프로비엠 주가 전망에 대해 궁금하신 분은 한 번 알아보시기 바랍니다. 에코프로비엠은 2차전지 관련 대장주로 사업 개요, 최근 증권사 리포트 내용, 주가 전망 등을 알아보도록 하겠습니다.

 

 

에코프로비엠 주식 투자자라면 전자공시시스템의 사업보고서나 분기보고서는 꼭 읽어보시길 추천드립니다.

 

에코프로비엠 2023년 3분기 분기보고서 바로가기

 

에코프로비엠 사업 개요

리튬이온 배터리는 양극재, 음극재, 전해질, 분리막 이렇게 4가지 주요 구성요소로 이루어져 있습니다. 에코프로비엠의 핵심 제품은 하이니켈 NCA와 NCM 양극재로, 이들은 니켈 함량을 높여 에너지 밀도를 증가시키고, 동시에 비용이 높은 코발트 사용을 줄이는 방식으로 안정성을 향상시키는 제품입니다. 또한, 에코프로비엠은 NCA, NCM 양극재를 동시에 생산하며 모든 배터리 형태에 대응 가능합니다.

 

에코프로비엠의 NCA 양극재는 니켈 함량이 80% 이상으로, 높은 에너지 밀도와 고출력 성능을 가지고 있습니다. 이 제품은 원래 전동공구 시장을 대상으로 했지만, 최근에는 전기차용 배터리에도 사용되며 판매가 확대되고 있습니다.

 

2016년, 에코프로비엠은 EV용 NCM811 양극활물질 양산에 성공하여 제품 포트폴리오를 확장했습니다. 이 제품은 니켈 함량이 80% 이상으로, 높은 에너지 밀도와 안정성을 가지고 있어 전기차의 주요 모델에 적용되면서 판매량이 빠르게 성장하고 있습니다.

 

최근 분기('23.01.01 ~ '23.09.30) 동안 에코프로비엠 양극활물질, NCA/NCM 포함,은 연결기준 약 5조 7,038억원의 매출 성과를 보였습니다. 에코프로비엠은 계열사와 함께 원가, 품질, 가격 경쟁력을 확보하기 위해 업스트림 밸류 체인을 확대하며 시장 내에서 차별화된 위치를 더욱 확고히 하고 있습니다.

 

최근 증권사 리포트 내용

가장 최근 발행된 교보증권의 리포트 내용을 요약하면 다음과 같습니다.

 

추가 재고평가 손실 여부

4Q23에 1,245억원의 재고평가 손실이 반영되었는데, 이는 판매가격 전환 실패로 인한 사급 및 비사급 물품에 기인한 것입니다. 보수적인 회계 기준에 따라 대다수의 평가 손실이 이미 반영되었으며, 재고 수준이 1개월로 낮아져 추가적인 손실 가능성은 제한적입니다.

 

신제품 및 신규 고객사 확충 상황

'고전압미드니켈 양극재'라는 저렴한 가격과 빠른 충전 속도를 자랑하는 제품으로 국내외 여러 고객사와 샘플 테스트를 진행하고 있습니다. 이를 통해 연말까지 새로운 고객사 확보에 집중하고 있습니다.

 

2024년 증설 반영

전방 시장 상황이 부진해도 생산 능력은 '23년 19만t에서 '24년 22.6만t으로 증가하였습니다. 3Q22부터 적용될 CAM8(NCA)의 양산 효과가 24F에 반영되며, '25년에는 헝가리 1,2공장의 양산이 상반기와 하반기에 차례대로 이루어질 것입니다.

 

Closed-Loop 강화

시스템 강화를 위해 주요 소재 내재화에서 도가니, 양극재 도판트 등의 부재료로 확장하고 있습니다.

 

이전 상장 계획

연말까지 상장 가능성이 높아질 수 있도록 준비하고 있으며, 이는 패시브 수급 유입 등의 긍정적인 주주 구성을 위함입니다.

 

투자의견 및 목표주가

1Q24 매출액은 1조 620억원(YoY -47.2%, QoQ -10.0%), 영업이익은 210억원(YoY -80.4%, QoQ 흑전), 연간 매출액은 5조 7,429억원(YoY -16.8%), 영업이익은 2,201억원(YoY +43.6%)로 예상됩니다. 이는 고객사 공급량 증가에 따른 분기별 실적 개선을 예상하고 있습니다. 투자의견은 BUY, 목표주가는 280,000원을 유지하며, '24년 고전압미드니켈을 통한 신규 고객사 확대와 Closed-Loop 시스템 강화를 통해 메탈 시세 변동에 흔들리지 않는 체질 강화가 예상됩니다.

 

 

주가 전망

교보증권의 리포트는 2월 초에 발행된 것입니다. 그 이후 뉴스를 모니터링 해보니 에코프로비엠은 2월 27일에 이사회를 열었고, 코스피로 이전 상장을 위해 코스닥 상장폐지를 결의했다는 내용을 확인했습니다. 코스닥 상장폐지 및 코스피 이전상장은 3월 26일 개최되는 정기주주충회 승인을 거쳐 진행된다고 하니 참고하시면 되겠습니다.

 

2023년은 에코프로 및 에코프로비엠 형제의 주가 상승이 엄청났던 걸로 기억합니다. 에코프로비엠의 일봉 차트를 보면 2023년 역사적인 고점 584,000원을 찍고 현재 주가가 반토막이 나서 266,500원 수준입니다. 어느새 약 8개월 째 조정이라고 볼 수 있는데, 이번에 코스피 이전 상장을 추진하면서 투자자들의 관심이 다시 높아지고 있는 것 같습니다.

 

2차전지는 분명 미래에 주축 사업중 하나가 될 것이라는 것은 분명하다고 생각합니다. 3년, 5년 후에 2차전지 사업을 영위하는 기업들이 코스피 지수 상위권에 있으리라고 의심치 않습니다. 하지만 현재 단기적으로 봤을 때에 현재 주도 섹터는 반도체가 아닐까 생각합니다.

 

그렇기 때문에 포트폴리오를 다변화해서 2차전지는 2차전지대로 지지선에서 조금씩 분할 매수하여 장기적인 시야로 가져가는게 어떨까 라고 생각을 하며 마무리합니다.

 

에코프로비엠 일봉 차트

 

*본 내용은 지극히 개인적인 의견이며 단순 참고하시고, 투자에 대한 책임은 오로지 투자자 본인에게 있음을 명시합니다.

 

 

 

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