동아에스티 주가 전망 2025: 이뮬도사 기대감과 R&D 성과 주목

동아에스티 주가 전망 2025! 이뮬도사 상용화, MASH·비만 치료제 임상 진전, R&D 성과 가시화! 주가 반등 가능성과 투자 포인트, 지금 확인하세요.

 

 

📌 서론: 실적보다 파이프라인, 동아에스티의 재도약은 언제?

동아에스티(170900)는 동아쏘시오그룹의 전문의약품 중심 제약사로, 최근 몇 년간 실적 부진에도 불구하고 이뮬도사(스텔라라 바이오시밀러) 상용화, 비만·MASH 치료제 개발 등 R&D 성과에 대한 기대감이 커지고 있습니다.

2025년은 본격적인 로열티 유입 및 R&D 진전 성과 가시화가 예상되는 시기로, 주가 반등의 전환점이 될 수 있습니다. 이번 글에서는 동아에스티의 R&D 파이프라인, 실적 전망, 투자 매력도를 분석해보겠습니다.

 

 

📊 본론: 동아에스티의 성장 모멘텀은 무엇인가?

1️⃣ 2025년 실적 전망

• 매출액: 7,200억 원 (+3.1% YoY)
• 영업이익: -110억 원 (적자 축소)
• 당기순이익: -110억 원
• EPS: -775원
• PER: 적용 불가 (적자 지속)
• PBR: 0.9배
• 현재 주가: 46,250원 (3월 20일 기준)
• 목표 주가: 90,000원 (상승 여력 +94.6%)

 

2️⃣ 실적 부진의 원인: 투자 확대와 연구개발 비용 증가

• 2024~2025년 R&D 투자 확대에 따라 적자 기조 지속 예상
• 다만, 이뮬도사 판매 로열티 유입(100억 원 예상) 으로 적자 폭은 점진적으로 축소될 전망
• 그로트로핀(성장호르몬), 자큐보(항궤양제) 매출은 안정적 성장

 

🚀 성장 동력: 파이프라인 진척과 글로벌 기술이전 성과

🔹 이뮬도사 (스텔라라 바이오시밀러)

• 2024년 말 미국 FDA 및 유럽 EMA 승인 예정
• 인도 인타스와 기술이전 계약 체결 (총 계약금 1억 500만 달러)
• 2025년부터 본격적인 로열티 수익 창출 기대

 

🔹 DA-1241 (MASH 치료제)

• 메타비아(구 뉴로보)를 통해 개발 중
• 2024년 5월 EASL에서 임상 2a상 발표 예정
• 긍정적인 데이터 발표 시 기술이전 가능성 확대

 

🔹 DA-1726 (비만 치료제)

• 2024년 2분기 글로벌 임상 1a상 Top-line 결과 발표 예정
• GLP-1 계열과 차별화된 신규 기전으로 시장성 주목

 

🔹 ADC 항암제·면역항암제 파이프라인

• 2023년 앱티스의 ADC 플랫폼 및 파이프라인 인수
• DA-4505 및 국내 면역항암제 MerTK 저해제 개발 진행 중

 

📈 결론: 동아에스티, 지금이 저점 매수 기회일까?

동아에스티는 2025년에도 실적은 적자 기조가 지속되지만, R&D 성과가 가시화되면서 중장기적인 주가 반등 가능성이 커지고 있습니다.

투자 포인트	세부 내용
이뮬도사 상용화	FDA/EMA 승인 후 로열티 수익 본격화 (2025년 예상)
비만·MASH 치료제	글로벌 임상 결과 발표 앞두고 기술이전 기대
R&D 확대 전략	장기 가치 상승 목적, 단기 적자 감수
저평가 상태	PBR 0.9배 수준, 실적 개선 시 밸류에이션 재평가 가능

💡 단기 실적보다는 R&D 파이프라인과 기술이전 모멘텀 중심의 장기 투자 관점에서 접근하는 것이 합리적입니다.

 

 

❓ FAQ: 자주 묻는 질문

1. 동아에스티의 이뮬도사는 언제부터 매출에 반영되나요?

2024년 말 FDA 승인 및 유럽 승인 후, 2025년부터 로열티 수익이 실적에 반영될 것으로 기대됩니다.

 

2. MASH 치료제 DA-1241의 경쟁력은?

GLP-1과는 차별화된 신규 기전을 가지고 있으며, 미국 메타비아를 통해 임상 진행 중입니다. 임상 2a상 결과가 기술이전 여부를 결정할 핵심 변수입니다.

 

3. 왜 실적이 계속 적자인가요?

적자의 주된 원인은 공격적인 R&D 투자입니다. 다양한 글로벌 파이프라인 개발에 자금을 투입하면서 단기 수익성은 낮지만, 장기 성장 기반을 구축 중입니다.

 

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