두산퓨얼셀 주가 전망 알아보기

두산퓨얼셀은 수소 관련 대장주입니다. 혹시 두산퓨얼셀의 주가 전망이 궁금하시다면 한 번 알아보시기 바랍니다.

 

 

본격적인 설명에 앞서 주식투자자라면 전자공시시스템의 사업보고서나 분기보고서, 그리고 증권사 리포트를 꼭 읽어보시는 것을 추천드립니다.

 

사업보고서 바로가기

증권사 리포트 바로가기

 

두산퓨얼셀 사업 개요

두산퓨얼셀은 수소경제 전환에 발맞추어, 2019년 10월 1일에 ㈜두산에서 인적분할하여 설립되었습니다. 이 회사는 주로 발전용 연료전지 사업을 운영하며, 기자재 공급과 장기유지보수서비스 제공을 주요 사업으로 하고 있습니다.

 

 2023년 기준, 매출 비중은 기자재 공급이 56%, 장기유지보수서비스가 44%로, 공공 및 민간 발전사업자를 주요 고객으로 하고 있습니다. 두산퓨얼셀이 제작하는 연료전지는 높은 복합효율과 안정성, 친환경성을 자랑하며, 국내 발전용 연료전지 시장에서 누적점유율 1위를 차지하고 있습니다.

 

한국의 발전용 연료전지 시장과 산업 생태계는 정부의 신재생에너지 정책과 수소경제 활성화 로드맵에 힘입어 발전해 왔습니다. 특히, 수소법의 시행과 청정수소 발전의무화제도(CHPS) 도입은 수소경제로의 전환과 시장 성장을 가속화할 것으로 보입니다.

 

2023년 두산퓨얼셀의 경영실적은 매출액 2,609억 원, 영업이익 16억 원이며, 매출액은 연료전지 주기기가 1,457억 원(56%), 장기유지보수서비스가 1,152억 원(44%)입니다. 두산퓨얼셀은 매출 증대를 위해 다양한 사업모델 개발, Tri-gen 모델 사업화, SOFC 기술개발 및 제품다각화, 해외 시장 확대 등을 추진하고 있습니다.

 

탄소중립 달성을 위한 수소 기술의 중요성이 커짐에 따라, 두산퓨얼셀은 적극적인 사업개발과 품질 경쟁력 강화를 통해 기존 사업의 경쟁력을 높이고, 수소 신사업 추진을 통해 사업 포트폴리오를 확장하며 '수소 경제의 Technical Leader'로서의 비전을 실현해 나가고자 합니다.

 

 

두산퓨얼셀 주가 전망

실적 분석

두산퓨얼셀은 2023년에 매출액이 2,609억원으로 전년 대비 16.4% 감소했고, 영업이익은 16억 원으로 77.3% 크게 줄어들며, 2020년 이후로 3년 연속으로 성장이 축소되는 추세를 보였습니다. 그러나 2024년에는 실적이 다시 반등할 것으로 기대됩니다. 이는 지난해 하반기부터 수소 발전입찰 시장이 열리면서 발전용 연료전지 설비에 대한 수요가 다시 증가하고 있기 때문입니다.

 

올해는 각 프로젝트별 매출 인식 시점의 차이로 인해 상반기보다는 하반기에 더 좋은 실적을 보일 가능성이 크며, 올해 하반기부터는 청정수소 발전입찰도 시작될 가능성이 높아 신규 수주 물량 역시 상반기보다 하반기에 더 많을 것으로 예상됩니다.

 

투자포인트

청정수소 발전 사업의 성공은 발전소 입지 선정과 발전 설비 선택에서 시작됩니다. 이 과정에서 조달 금리와 요구 수익률의 상승은 경제적 효과에 큰 영향을 미칩니다. 특히, REC 가중치의 소폭 차이가 IRR에 1% pt 이상의 큰 차이를 만들 수 있습니다.

 

청정수소 기준의 확립은 정책적 불확실성 해소뿐만 아니라, 연료전지 발전 사업의 현금흐름 창출에 직접적으로 연결되는 중요한 문제입니다. 작년 12월, 우리나라는 청정수소 인증 등급 기준을 마련하여 발표했고, 이는 수소 연료전지 발전 사업에 새로운 동력을 제공할 것으로 기대됩니다. 청정수소 등급별 지원안에 아직 부족한 부분이 있으나, 사업성 평가 기준의 확립은 중요한 진전이라고 할 수 있습니다.

 

또한, 2019년에 발표된 수소경제 활성화 로드맵은 2040년까지 발전용 연료전지 설비 8GW를 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다. 현재 1,000MW를 조금 넘어선 상황에서 이 목표를 달성하기 위해선 공격적인 전략이 필요합니다.

 

국내에서 수소연료전지 발전설비의 생산 및 조달 능력을 고려할 때, 두산퓨얼셀이 선두를 달리고 있습니다. 따라서 발전용 연료전지 시장의 활성화와 함께 이 분야에서의 턴어라운드가 기대되며, 두산퓨얼셀이 이 시장 변화의 가장 큰 수혜자가 될 것으로 예상됩니다.

 

차트 분석

두산퓨얼셀의 일봉 차트를 보시면 장기간 하락을 해왔던 것을 알 수 있습니다. 작년 말쯤이 되어서야 반등을 하고 단, 중, 장기 이동평균선이 모이기 시작했습니다. 현재 주가가 아직 중, 장기 이동평균선 밑에 있기 때문에 썩 좋아 보이지는 않습니다만, 저가 매수의 기회로 삼을 수 있는 시간은 온 것 같다고 생각합니다. 조금 더 중기적으로 지켜보면서 분할 매수 관점으로 접근하면 좋으리라 생각합니다.

 

두산퓨얼셀 일봉 차트

 

지금까지 두산퓨얼셀의 주가 전망에 대해 알아보았습니다. 해당 내용은 지극히 개인적인 의견으로 단순 참고만 하시고, 투자에 대한 책임은 오로지 투자자 본인에게 있음을 알립니다.

 

그리고 혹시 두산퓨얼셀 이외에 다른 종목에 대해 궁금하시다면 참고하시기 바랍니다.

 

농심 주가 전망 알아보기

덕산네오룩스 주가 전망 알아보기

이스트소프트 주가 전망 알아보기